投资建议：
     上调公司2013年和2014年增发摊薄后的EPS为0.68元和1.00元，当前股价对应PE为25倍和17倍，低成本的天胶原料储备有望继续驱动全年业绩高速增长；明年增发项目大幅放量，营收规模扩张是业绩延续高增长的主要动力，我们看好公司从三角带制造企业向综合性非橡胶制品生产+流通平台转型，维持推荐评级。
 要点： 
   事件：公司发布半年度业绩快报，实现营收4.46亿元，同比增长2.14%；实现归属于上市公司股东的净利润5235万元，同比大幅增长79.32%，实现EPS为0.26元。
    营业利润率大幅提升，业绩略超预期。业绩略超一季报预告的40%-70%区间，我们认为主要是成本下降幅度超越之前预期。上半年营业利润/总营收达到13.68%，这一比例远高于2012年年报的9.05%和一季报的5.77%。我们认为主要得益于两个方面，首先是受益于橡胶价格大幅下跌，沪胶上半年均价同比大约下跌了16%，而橡胶成本占公司成本的6成左右。其次公司增发募投的14500吨橡胶骨架材料三条线均已量产，上半年产品供公司自用为主，这一项也一定程度节省了成本。我们估计上半年公司橡胶的套期保值浮亏对公司业绩仍有影响，如果不考虑套期保值的亏损，公司实际业绩增长幅度应该更高。