事件：
    公司公布2012 年年报，实现营业收入8.85 亿元，同比+1.33%；归属于上市公司的净利润6772 万元，同比+52.2%；四季度单季度营业收入2.40 亿，同比+3.60%，净利润1302 万元，同比+41.41%。每10 股派1 元（含税）。
    积极因素：
    原材料价格持续低位并长期看空。公司的主要原材料天然橡胶已经进入长达7年的向下大周期，价格受高供给和高库存影响将持续走低，公司盈利能力有望保持。
    增发助公司进军高端V带和完善产业链。公司已于2013年2月完成增发，向特定对象非公开发行人民币普通股（A股）58,383,233股，实际收到募集资金为人民币389,999,996.44元，扣除发行费用后，募集资金净额为人民币374,909,996.44元。募集资金用于新建年产3,000万Am高性能特种传动V带生产线和年产特种橡胶带骨架材料13,500吨建设项目，帮助公司进军高端V带和完善自身产业链
    消极因素：
    宏观经济环境依然较差，天胶价格短期波动较大。
    业务展望：
    公司所处胶带胶管行业作为我国国家政策支持发展的产业，未来仍将保持较高的发展速度，经营环境仍将持续改善，我国橡胶工业市场需求保持稳定增长态势。公司以资本运作为契机，充分发挥上市公司平台以及公司行业龙头地位、品牌、技术、管理等综合优势，成为国际胶带行业的领先者。公司未来发展，将进一步与科技接轨，与城镇化接轨，致力于产业升级，通过调整产品结构，经过公司上下努力，力争进入高增长行列。
    务；由只注重眼前利益到注重长远利益。
    盈利预测与投资建议：
    预计13-14 年EPS 分别为0.50 和0.60 元。目前股价对应13-14 年PE 分别为20 和16 倍。维持公司“推荐”评级。