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>> 东兴证券-三力士(002224)产品结构升级,原材料价格下跌-120221
上传日期:   2012/2/22 大小:   474KB
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评级:   推荐(首次) 作者:   杨若木
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事件:
    近期赴上市公司调研了解公司经营情况。
观点:
    1.国内橡胶V 带(三角胶带)的龙头
    1.1 公司产品结构不断升级
    公司是国内橡胶V 带(三角胶带)龙头,连续多年产销量和出口量居国内同行首位。公司目前有各类V 带4亿A 米的产能,主要应用于机械(含农业机械)、汽车等领域。
    公司现有普通V 带产能3 亿A 米,IPO 项目8500 万A 米耐热耐油抗静电V 带和1500 万A 米农业机械用变速V 带,600 万条汽车V 带,200 万条汽车多楔带和200 万条汽车同步带。
    公司产品定位以中端产品为主,主要用于V 带替换市场,占据国内中端市场的30%以上。公司产品口碑较好,“三力士”品牌地位较强,对经销商有较强的议价能力。随着公司产品结构的不断升级,新的增发募投项目3000 万A 米高性能特种V 带未来进入高端市场,公司的定价能力将进一步增强。在橡胶价格大幅走低的背景下公司2011 年11 月23 日公告称未来3 个月产品出厂价格维持不变,预计公司盈利能力将有较大幅度的提升。
    
 
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