投资要点
    一、结构件行业发展趋势：未来新材料层出不穷，短期内塑料和金属仍占主流。
    外壳作为一种个性化、时尚化的产品，是品牌厂商通过不同材料和工艺的设计来吸引消费者，区别其他产品的一个重要卖点。因此外壳一定是各种材料百花齐放的。但从性能来看：液态金属等新型材料性能卓越；塑料的缺陷虽然可以弥补，但整体性能仍不如金属。从成本、交货周期、产能来看：塑料优势明显，金属处于劣势，液态金属等新型材料还无法商业化。因此短期内塑料和金属仍占主流，他们将互相渗透，均有成长。
    二、公司顺应行业发展趋势，围绕大客户，全方位布局结构件。
    在新型外壳材料层出不穷，结构件行业整体都有增长的背景下，掌握单一外壳技术的公司很难满足客户全方位的需求。公司通过领先的技术、快速的反应、大规模的产能等优势绑定了下游优质的客户资源，并对结构件的技术进行了全方位的布局，未来将伴随行业一起成长。
    （一）外部结构件：塑料外壳产能扩张迅速，今年销售额将达24.3 亿元，贡献业绩1.22 亿元，平板外壳放量拉升明年业绩；盖板玻璃明年放量，或将供货三星；金属粉末冶金、金属机壳、碳纤机壳等业务将在未来贡献业绩。
    （二）内部结构件：铝镁合和LDS 将带来盈利提升。
    三、CAPEX 减少改善费用率，与业绩释放形成共振，净利率及ROE 快速提升。
    公司的募集资金全部花完，产能布局已经完成，CAPEX 从2011 年触顶回落，后续暂无大额开支项目。公司2012 年的净利率和ROE 已经比2011 年有所改善，未来业绩的快速释放将与费用率的降低形成共振，净利率和ROE 将明显提升。
    风险提示
    1、管理费用率提高。2、新增产能释放低于预期。
    盈利预测
    预计13/14/15 年的营收为28、37、49 亿元；归母净利润为1.47、2.09、2.8 亿元，对应EPS 为0.74、1.04、1.4 元，同比增长52%、42%、34%。目前股价对应13/14/15 年的动态PE 分别为25/17/13 倍。给予“强推”评级。