报告导读
    毛利率同比略降；大幅计提长期股权投资减值准备。
    投资要点
    上半年净利润同比下滑超预期
    公司半年度业绩预告2013年上半年归属上市公司股东净利润约为4124.66万元—4812.10万元，比去年同期减少2062.33万元—2749.77万元，同比下降-30%—-40%。
    计提长期股权投资减值准备
    公司因其参股公司DS Asia Holding Company Limited经营状况恶化，而计提了长期股权投资减值准备1116.7万元。
    毛利率有所下降
    受市场因素影响，上半年公司毛利率同比有所下降。随着下游家电行业的国家能效补贴政策在5月底终结，5月大尺寸液晶面板采购量环比下滑5%。其后6-7月份为彩电市场淡季，面板采购量环比仍将略微下滑，直至8月份为国庆家电市场备货。由于2012年下半年面板出货基数较高，预期2013年下半年液晶面板需求增长将较乏力。同时由于苹果改变新品推出节奏，2013年上半年并没有如期在3月份推出ipad新品，也是造成公司毛利率下降的一个因素。
    期待新客户、新产品销售放量
    下半年公司的经营面将明显好转，苹果下半年新品集中推出将带动公司出货量及毛利率回升；下半年公司有望进入新的智能终端客户供应链；而石墨散热膜、OCA胶等新品有望导入量产。2013年是公司转型伊始之年，非液晶背光业务比重的扩大将成为公司业绩增长驱动的同时，也提升公司估值空间。
    盈利预测及估值
    预计2013-2015年公司营业收入分别为25.9亿元、33.9亿元、43.8亿元；净利润分别为2.16亿元、2.96亿元、3.87亿元；EPS为0.48、0.65、0.85元，PE分别为23、17、13倍，仍维持买入评级。