◆江西水泥和祁连山发布2013 年中期业绩预增公告
    2013 年1-6 月江西水泥同比增长120%-140%，eps0.31-0.34 元；祁连山同比增长300%左右，eps0.18 元；我们预计江西水泥2013 年eps0.90元，祁连山eps0.70 元，当前股价分别为8.6 倍和11 倍动态市盈率水平；业绩增长主要原因是2013 年1-6 月产品售价较去年持平或略有提高，而煤炭成本同比下降导致单位产品盈利水平提高引致；且由于去年单位盈利水平低基数效应，业绩呈现高增长；
    我们一直强调华东和中南区域水泥企业今年将呈现“一季度量增，二季度盈利改善且上半年正增长呈现，三季度增速更高”，目前前两阶段已先后验证！由于去年华东和中南区域三季度盈利水平最低，三季度业绩增幅更高我们认为是确定性事件！
    ◆投资机会判断
    目前水泥股价已现安全边际，华东和中南区域水泥股及祁连山的中期业绩高增长对股价有一定支撑作用。但不可否认当前主要压抑股价的因素在于宏观预期的看淡和政策走向的迷茫，只能是支撑而不可乐观预期反弹高度，除非上两个因素近期得到改变。
    9 号开始6 月宏观数据将陆续出台，由于先期公布的6 月汇丰PMI 和中国PMI 数据均不理想，估计6 月宏观数据不能提供宏观支持。
    ◆价值角度我们看好行业的观点没有变化，但必须尊重市场。投资组合推荐华新\海螺\江水