公司今日发布13H1 业绩快报，报告期实现营收15.10 亿元(YOY+43.3%)，实现净利润1.38 亿元(YOY+373.0%)，EPS0.17 元，符合预期。单季度看，公司2Q 实现营收9.06 亿元(YOY+15.0%)，实现净利润0.82 亿元(YOY+3429.2%)。
    2013 年特高压交流建设有望开工三条路线，带来110 个特高压GIS 间隔(每个间隔造价约1.1 亿元)及其他特高压产品需求。公司是国内特高压GIS间隔领军企业，有望借助特高压交流的建设，扭转公司近年来盈利能力弱的颓势。预计公司2013-2014 年分别实现营收41.69、54.91 亿元，YOY+26.9%、31.7%，实现净利润3.85、5.83 亿元, YOY+184.5%、51.4%，EPS0.47、0.71元，当前股价对应2013、2014 年动态PE21、14X，估值有提升空间，维持“买入”建议，目标价12.00 元(对应2013 年动态 PE25X)
    
     特高压收入与费用控制良好，13H1 净利润1.38 亿元(YOY+373.0%)：公司13H1 实现营收15.10 亿元(YOY+43.3%)，实现净利润1.38 亿元(YOY+373.0%)。公司业绩大幅增长一方面在于H1 特高压产品贡献收入约5.0 亿元，去年同期则无特高压收入；另一方面，进入国网体系后，包括设计、采购、制造等在内的主要生产环节成本控制效果显著，期间费用控制较好。
    
     2013 年特高压交流建设突破性进展，特高压订单大幅增加可期：12 年9月，国家发改委核准了4 条(锡盟-南京、雅安-武汉、浙北-福州、淮南-上海(北线))小路条，为核准开工建设奠定了基础。开工建设方面，浙北-福州线路正在招标(29 个GIS 间隔)，乐山-武汉(约50 个GIS 间隔)、淮南-上海(北线)(约30 个GIS 间隔)2 条有望年内开工。3 条路线带来特高压组合电气(GIS)110 间隔,订单金额120 亿元，以公司40%市占率计算，将带来48 亿元订单(YOY+220.0%)。考量特高压开关毛利率普遍较高(30%左右)，将带动公司业绩持续向好。