1．事件
    我们对航天信息（600271）保持持续跟踪研究。
    2．我们的分析与判断
    传统的防伪税控卡销售稳定
    公司传统的增值税防伪税控卡（不包含税改部分）目前销售稳定，大致与2012 年持平。（慧博投研资讯）由于宏观经济增长减速、中小企业受影响多，我们预计全年销售会受到影响，销售数量可能略有下滑。
    传统的防伪税控卡产品价格暂未下调
    传统的防伪税控卡采用插卡式，每套价格1416 元，新的税控盘价格只有一半，因此，前者存在较大压力，或者大幅度降价，或者被替代，只是时间问题。
    目前旧的卡式产品的价格尚未下调，也未被替代。我们估计，即使在上半年就降价或者被替代，航天信息在2013 年的净利润仍然可以达到去年水平。现在公司2013 年的利润目标更加有保证。
    增值税改革将扩展至全国
    按照国务院部署，8 月1 日将在全国范围内推广税改。之前完成税改的地区有9 省（直辖市），包括上海、北京、天津、江苏省、浙江省（含宁波市）、安徽省、福建省（含厦门市）、湖北省、广东省（含深圳市），今年将推广至其余22 个省市自治区。
    从数量上，估计今年的销量可以达到去年的1.5-2 倍。虽然去年的省市均为经济发达地区，但今年推广时的税种范围有所扩大。
    各地区支持增值税改革的态度明显，原先计划5 年完成的全国推广任务，可能会在今明2 年内完成。
    在税改过程中公司保持稳固地位
    在之前的9 省市增值税改革中，航天信息保持了有利地位，只有北京主要采用了总参的系统，其它地区除运输业发票延续过去的应用外，都采用了航天信息的防伪税控盘。
    我们估计在今年的全国推广中，公司仍将保持有利份额。
    公司的技术积累、全面深入的服务体系、外围产品应用深化，这些都使得航天信息的独特地位难以撼动。
    增值税改革的市场空间：分步渐进
    至于未来总的规模，我们预计将是先试点到全国性推广，之后才是降低认定门槛的推广过程。由于目前门槛设定高达500 万元，未来降标扩大用户数量的空间很大。再有纳入新税种的潜力也很大。另外，服务类企业的更新较快，“自然增长率”会较高。