投资建议： 公司于2013年6月21日接到丰盛集团《通知函》，海南颐和养老产业转让款延期到2014年7月10日之前付清剩余的1亿元股权转让款。2008年危机后公司转让不相干资产，正逐渐从以前粗放式的发展，转型精细化、高效化管理。（慧博投研资讯）
    考虑到小功率设备的下降以及股权激励费用，我们预计公司2013-2014年EPS分别为0.5元、0.63元，对应PE分别为22.8倍和17.9倍。维持推荐评级。
    要点： 养老院转让款延期收取。公司于2013年6月21日接到丰盛集团《通知函》，提出"海南颐和养老产业股份有限公司部分股东逾期两年仍未能出资，暂无法办理股权过户的工商登记手续，要求股权转让协议再延期1年履行"。双方约定：丰盛集团再向大族支付股权转让款3500万元，且于2014年7月10日之前付清剩余的1亿元股权转让款。2013年6月24日，公司收到丰盛集团支付的海南颐和部分股权转让款3500万元，截至目前公司合计收到海南颐和股权转让款5000万元。该事件不影响公司的利润情况。
    转让不相干资产，专注主业，管理精细化。2008年危机后，公司不停改革，正逐渐从以前粗放式的发展，转型精细化、高效化管理。公司近年来转让了很多不相干的副业，持续开展组织架构调整，构建独立核算考核体系。公司扁平化组织架构，进一步密切了与客户的合作关系，增强了公司的竞争力。2012年公司管理费用率和销售费用率分别为13.5%和13.1%，三项费用率为29.2%，历史回看比高峰期2008年的36.29%逐年有所回落，总的来看近年来公司的进步是明显的。
    苹果小功率设备下降，但看好大功率切割设备、PCB、CNC设备等。我们看好大功率切割设备在中国的发展，目前国内保有量低只有3000多台，全球发达国家量在万台以上。未来随着国内先进装备升级，渗透率必将大幅提高。今年公司大功率切割设备将创新高，成为中国最大出货量的本土厂商。同时精密切割事业部研发的CNC高速钻铣攻牙中心项目已于2012年底研发完成，未来CNC产品可能成为新的增长点。PCB设备今年的复苏情况也还不错。但是公司今年来自苹果的消费电子领域设备可能有一定程度下降，公司也在着力开发三星等其他客户。
    盈利预测与估值。考虑到小功率设备的下降以及股权激励费用，我们2013-2014年EPS分别为0.5元、0.63元，对应PE分别为22.8倍和17.9倍。维持推荐评级。