核心推荐理由： 根据中信证券2012 年年报，公司2012 年业务有以下亮点：
    扣除非经常损益因素后，公司业绩同比上升18%。公司账面业绩同比下降的主要原因在于2011 年公司出售华夏基金股权的非经常损益（约130 亿）以及相应的，华夏基金在2012 年不再纳入合并报表范围。（慧博投研资讯）剔除这两项因素后，公司2012 年收入同比上升18%，主要来源于自营业务的收益率提高。
    经纪、投行业务优势明显，自营业务收益率大幅上升。 公司2012 年股基交易市场份额5.71%，股票及股票连接承销额市场份额11.20%，企业主体债券承销市场份额5.91%，均居于上市券商第一位，在市场持续低迷的环境下维持了传统业务业绩稳定。2012 年公司自营业务收入33.61 亿元，自营业务收益率的大幅提升是公司业绩增长的主要因素。
    创新业务势头抢眼。截至2012 年末公司融资融券业务规模达到96.74 亿元，全年融资融券贡献利息收入4.6 亿元；在资产证券化重启的行业背景下，公司2012 年承销资产支持证券金额106.7 亿元，并成功完成了华侨城项目等多单企业资产证券化专项计划项目，在资产证券化探索中处于领先地位。此外，公司在回购业务、衍生品业务的力度也领先于行业。
    盈利预测与评级：预计公司2013 至2015 年EPS 至0.46、0.57、0.62 元，维持公司“买入”评级，目标价14.38 元。