事项：
    公司公告：拟分两阶段收购河南新帅克制药股份有限公司（以下简称“新帅克”）100%的股份。第一阶段 3.9亿元，收购拉萨恒宁创业投资合伙企业（简称“拉萨恒宁”）持有的新帅克60%股份；第二阶段到2017 年，以2016 年经审计的扣除非经常性损益后的合并净利润总额的15 倍乘以40%收购剩余全部股权。（慧博投研资讯）
    国信观点：
    公司是心血管介入医疗器械市场中的领先企业，07~10 年业绩增速保持在30%以上。但11 年以来，受PCI 手术增速放缓以及药物支架招标降价等行业因素的影响，业绩增长放缓并下滑。上市之后公司通过系列并购加大在心脏支架之外的介入/植入器械领域布局，短期内尚未形成规模并支撑起业绩成长。此次并购新帅克后，和药物支架销售密切关联的氯吡格雷若能形成与原主业的协同效应，其增长有望对整体业绩起到拉动作用，有助于业绩拐点提前形成。同时，业务范围拓展至市场空间更为广阔的药品领域，也为长期成长奠定基础。预计13~15 年EPS 为0.46/0.52/0.65 元，对应PE26x/23x/18x。停牌前公司市值97.28 亿，PE26x，主要是基于原有的医疗器械业务，并购新帅克后中期业绩趋势有望扭转，估值也停止下降，上调公司至“谨慎推荐”评级。