核心观点：
    巨星科技是亚洲最大的手工具企业，主要从事中高档手工具、手持电动工具的研发、制造和销售。公司对市场有深刻的理解，整合了国内的制造资源，依托研发能力和响应速度，为海外客户提供一站式的服务。（慧博投研资讯）
    受益美国房地产市场的稳步复苏：公司产品约有75%出口到美国，主要客户为美国大型装饰装建材连锁超市。在较低的房贷利率支持下，美国房地产正从底部稳步回升，成为其经济增长的一个亮点。美国商务部公布的数据显示，近期新屋销售、新屋开工、营建许可均创下5 年以来的最高水平，而二手房的库存则降至10 年来的最低位置。
    轻资产经营，对外投资提供加速器：公司的发展以研发、渠道、品牌为三个核心立足点，生产环节则有60-70%采取外协加工。公司以不到2 亿元的固定资产，撬动着超过20 亿元的年销售收入，并贡献超过2 亿元的年净利润。轻资产运营的特点，使公司具有较高的抗风险能力，并提供良好的现金流。2011 年以来，公司先后对浙江杭叉控股、卡森国际进行参股投资，已取得初步成效，如果继续获得突破，其独特的成长模式也将随之成形。
    盈利预测和投资建议：我们预测公司2013-2015 年分别实现营业收入2,717、3,310 和3902 百万元，净利润分别为400、480 和567 百万元，EPS 分别为0.788、0.947 和1.118 元。基于公司产品需求稳步好转，对外投资提供业绩加速的条件，我们继续给予公司“买入”评级，合理价值为18.13 元，相当于2013 年23 倍PE 估值。
    风险提示：在美国整体经济并非强劲的背景下，公司的定价能力受到一定的抑制，如果人民币对美元出现大幅升值，将对公司的利润表现形成影响