4 月22 日公司发布公告，称目前非公开发行股票事宜已顺利完成，分析如下：
    发行价格确定为底价7.52 元/股，较当前股价有较明显折价，共募集约5 亿元，其中控股股东认购比例10%。公司按照价格优先、数量优先和时间优先的基本原则，最终确定本次发行的认购价格为7.52 元/股，该价格相当于发行申购日（2013 年4 月2 日）前20 个交易日均价9.43 元/股的79.75%。此次公司共发行6644.80 万股，募集资金总额约5 亿元，扣除发行费用后募集资金净额约为4.81 亿元。控股股东金洲集团实际认购的数量664.80 万股，占本次发行股票总数的10%，锁定期至2016 年4 月23 日，其余7 名认购人（包括中信证券、长城资产等机构或个人）认购部分可上市流通时间为2014 年4 月23 日。
     定增完成后，公司股本、资产结构以及每股指标均有所变化。股本结构方面，总股本由发行前的2.95 亿股增加至3.61 亿股，其中高管股份由发行前的1.4%摊薄至1.15%。资产结构方面，总资产从发行前的23.26 亿元增加至28.07 亿元，资产负债率从36.25%下降为30.04% （发行前财务数据取自公司2012 年年度报告，发行后财务数据假设在2012 年12 月31 日的基础上只受本次发行的影响而变动）。此外，考虑股本扩大带来的摊薄影响，2012 年公司的EPS 由此前的0.34 元/股调整为0.28 元/股；发行完成后，每股净资产则由先前的4.55 元/股上升为5.04 元/股。
    定增募投项目主要用于扩大油气输送用螺旋管和钢塑管的产能，募投项目将成为新的盈利增长点。"年产20 万吨高等级石油天然气输送用预精焊螺旋焊管项目"计划于今年下半年达产，届时公司螺旋焊管的产能将由目前的20 万吨提升至40 万吨，同时产品钢级由目前的X70 提升到最高为X100；"年产10 万吨新型钢塑复合管项目"预计在明年一季度达产，达产后公司盈利能力最强的钢塑管产能将提升至16 万吨，除可进一步发挥公司在钢塑复合管方面的技术和品质等竞争优势外，同时也将产品应用扩展至前端的油气开采和油气集输领域。配合目前天然气管道建设大提速的背景，未来募投项目将成为公司重要的盈利增长点。
    维持"买入"评级。增发完成之后，我们将13~15 年EPS 值对应调整为0.35、0.46、0.52 元/股，对应的PE 分别为27、21、18 倍，虽然短期来看，新增股本对业绩有一定摊薄，但募投的项目后期有望拉动公司盈利的再度提升，暂维持"买入"评级不变，建议投资者可逢低配置、适时买入。
     风险提示：宏观经济环境、原料钢价波动、下游需求景气程度、公司经营风险等。