简评
    2012 年下半年销量骤降致全年销量下跌
    公司2012 年实现销量987 万吨，想比2011 年的1109 万吨下降11%。其中电煤销量282 万吨、占比28.6%，同比下降103 万吨；市场煤销量348 万吨、占比35.3%，同比上升51 万吨；地销煤销量357 万吨、占比36.1%，同比下降70 万吨。其中2012 上半年公司煤炭销量534 万吨比2011 年同期销售量多1 吨，而下半年由于国内煤炭市场变差导致全年销量下降122 万吨。
    2012 年下半年煤炭销售均价比上半年下降12%，毛利率逐季下降2012 年上半年公司煤炭销售均价达到308 元/吨，比去年同期293元/吨上升5.12%。但下半年我国煤炭行业经历了下游需求的下降，3 季度销售均价下降到273 元/吨，4 季度均价再次稍降至270元/吨水平。公司3 季度毛利率从上半年的40.2%降至29.1%，4季度再次下降至14.1%，这也是直接导致4 季度出现亏损的原因。
    下半年的毛利率骤降既有价格下降的因素，亦有4 季度成本上升的原因。
    开拓南方市场以缓解本地需求不足致销售费用飙升报告期内公司在内蒙区内煤炭销售收入8.48亿元，同比下降39.95%；区外销售收入20.22亿元，同比上升6.29%。区外销售煤经港口销售部分合同中公司承担铁路运费结算，所属分公司煤炭销售人员按业务划归到销售分公司等，以上综合因素影响使公司销售费用相应增加。