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>> 海通证券-星宇股份(601799)上市公司年报季报点评:大比例分红,投资LED车灯项目-130419
上传日期:   2013/4/19 大小:   158KB
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评级:   增持 作者:   冯梓钦,赵晨曦
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    事件: 
    2012年实现全面摊薄EPS0.79元,2013年1季度实现全面摊薄EPS0.18元。2012年公司实现营业收入13.18亿元,同比增长20.1%,实现归属母公司净利润1.88亿元,同比增长12.93%,实现全面摊薄EPS0.79元,当期公布的分配方案为每10 股派发现金红利人民币6.55元(含税),派发现金红利占净利润的83%。2013年1季度公司实现营业收入3.70亿元,同比增长18.82%,实现归属母公司净利润4406万元,同比增长8.07%,实现全面摊薄EPS0.18元。
    同时,公司公布投资"年产50万套LED车灯及配套项目"。项目总投资金额5.88亿元,建设于常州国家高新技术产业开发区内,建设内容包括联合厂房、电子车间、模具中心、动力中心等。
    点评: 
    大比例派发现金红利,体现公司求真务实的态度。公司2011年初上市,募集资金12亿元,上市后货币资金常年维持在10亿元以上。
    此次派发现金红利占2012年归属母公司净利润的83%,股息率达到6.10%,体现公司求真务实的态度。将多余资金返还给股东不仅提升公司的ROE水平,也使公司闲置资金有机会在股东手中获得更高回报。
    50万套LED车灯项目符合行业发展方向。公司曾参与制订LED前照灯国家标准,技术已储备多年。项目建设期2年,建成后预期能实现年收入8.55亿元,利润总额1.86亿元,增厚EPS0.66元。LED是车灯行业的技术发展方向,该项目有利于公司开拓高端客户,提升现有客户的配套比例。
    公司客户结构稳定。公司2012年收入增速20%,前5大客户的收入占比为75.29%,客户结构保持稳定,对一汽大众、上海大众和延锋彼欧的收入占比略有上升。
    
 
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