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>> 海通证券-聚光科技(300203)上市公司年报点评:仪器行业龙头,期待并购实现跨越式发展-130416
上传日期:   2013/4/16 大小:   461KB
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评级:   增持 作者:   龙华,熊哲颖
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     公司公布了2012年年报:2012年公司实现营业收入8.36亿元、同比增9.35%,实现归属净利润1.77亿元、同比增长1.62%,EPS0.4元;拟每10股派发现金股利0.8元(含税)。
    点评:
    1.公司在营收总规模增长的同时营业利润下滑了26.27%,主要原因是公司产品毛利率略下滑、期间费用增长较快。
    公司主营业务综合毛利率小幅下滑了1.53%:公司传统产品环境监测系统和安全检测系统由于小幅降价以及系统集成项目增加,毛利率分别下滑了4.53%、3.79%;另一方面,2011年下半年收购北京吉天后,公司快速进入实验分析仪器领域,该部分产品毛利率较高(68.15%),且12年营收占比提升较为明显,从而有助于公司综合毛利率提升。以上两方面因素综合作用使得公司毛利率小幅下滑1.53%,公司目前的综合毛利率水平52.12%,在仪器仪表行业属于合理范围,预计未来公司的整体毛利水平将保持基本稳定。
    
 
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