>> 中银国际-中新药业(600329)调研纪要-130415
| 上传日期: |
2013/4/15 |
大小: |
766KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
谨慎买入 |
作者: |
王军 |
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一、2012 年投资收益构成、销售费用大幅上涨等问题 2012 年中美史克:出售设备收入1.6 亿,史克广告返还1.2 亿,约4 亿主营利润。 2012 年公司销售费用中的“推展订销会议费”为4.70 亿元,同比增长49%,明显高于工业收入13.82%的增速的原因在于:速效救心丸等主要品种着力医院终端市场,预计一段时期内还会维持较高的销售费用率。 2012 年自营利润增速低于收入增速的原因是商业增速快,考虑到应收账款问题,未来商业增速将有所控制。 2012 年中报已分红,因此没有年度分红。
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