点评： 
    电价上调和发电量双增大幅提升收入。公司控股电厂2012年完成发电量和售电量分别达684.58亿千瓦时和643.98亿千瓦时，同比分别大幅增加93.9%和95.57%，发电量的大幅增长与公司发行股份购买粤电集团的资产，使得装机骤升有关。另外，公司旗下电厂2011年全年至2012年上半年多次上调电价（2次整体上调，若干次局部地区电厂上调），亦较大增加发电收入。发电量和电价双增得营收大幅增长101.7%。 电煤价格下滑和新增资产提升毛利率11个百分点。公司全年综合毛利率高达20.87%，同比大幅上升11.2个百分点。净利润率也同比上升7.3个百分点至9.13%，盈利能力得到显著提升。主要是由于：1、占营业成本近76%的燃料成本下降2.86%，使得火电厂毛利率得到较大提升；2、2012年公司控股装机和权益装机分别达14.87GW和11.08GW，同比分别增长84%和65.87%，反映重组新增资产如广前电力、红海湾发电、惠州天然气发电及平海电厂等均为高效率大型发电机组，带动公司整体资产盈利能力提升至一个新的水平。分季度看，2012年下半年，毛利率和净利润率水平才有明显上升，受益煤价下降和资产提升盈利只是开始，预计2013年仍将保持该水平。