投资要点
    板块表现：本周沪深300 下跌0.86%，农业指数小幅回调1.82%，跑输大盘0.96 个百分点。本周农业各细分子板块跌多涨少，其中农业综合，畜禽养殖板块跌幅居前，分别下跌4.77%和4.07%。渔业和林业板块走势较强，分别上涨1.01%和0.93%。本周农业行业TTM市盈率为26.48，沪深300TTM 市盈率为10.02，行业相对大盘溢价为2.64。
    量价跟踪：本周全国出栏肉猪均价为11.65 元/公斤，环比上周下跌4.4%，同比下跌14.2%。猪肉价格20.44 元/公斤，环比上周下跌4.3%，同比下跌10.6%。仔猪均价为24.06 元/公斤，环比上周上涨6.7%，同比下跌23.9%。本周全国猪粮比价4.98:1，自繁自养出栏头均盈利为-259 元/头。本周山东地区鸡苗均价0.61 元/羽，环比上周下跌29.1%，同比去年下跌85.2%。鸭苗价格为0.61 元/羽，环比上周下跌61.1%，同比去年下跌78.4%。本周威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为150 元/公斤、150 元/公斤和6 元/公斤，鲍鱼价格与上周持平，海参、扇贝价格较上周分别下跌30 元/公斤和0.6 元/公斤。
    投资策略与建议：
    饲料板块：（1）继续推荐海大集团(002311，买入)：禽流感事件爆发以来，全国不少地区出现了水产和蔬菜替代禽肉消费的趋势，其中江苏、浙江和上海等地区尤为明显，农产品市场鱼虾等水产品销售出现量价齐升的局面。在5月份这一水产养殖产品集中投苗季节来临之前，水产品价格的上涨将有利于提高养殖户投苗养殖的积极性，在一定程度上推高水产养殖产品的存塘量和拉动饲料需求，从而对水产饲料企业形成正面的影响。在海大集团的毛利润中，水产饲料占比约为70%，畜禽料占比约为18%，其中水产饲料的盈利水平比畜禽料高出2倍，因此，从水产品消费替代鸡肉消费的角度来看，海大集团将有望受益。（2）根据我们走访了解的情况来看，大北农(002385，买入)在生猪行情低迷的情况下，销量仍然维持了较高水平的增长。受高基数和费用投入增加影响，预计一季度利润增速会明显低于收入。从全年来看，一季度或将成为利润增速的低点。
    种植业和种子板块：种业终端销售拉开帷幕，预计各企业在库存压力巨大的情况下，终端管控难度较大，对最终结算成本可能产生不利影响，在季报和半年报中将逐步体现。种植业方面，建议继续关注有望受益于农业经营模式改革的亚盛集团(600108，买入)。