投资要点：
    目标价110元，建议增持。预计 12-14 EPS 2.28元（主业 1.83元），2.60元，3.60 元。考虑到长效生长激素、促卵泡豪华重磅新药梯队14 年上市销售带来的巨大弹性，给予13 年业绩42 倍估值，目标价110 元，建议增持。
    年报和一季报增长超越市场预期。公司12 年年报净利润+173%,为年报预增147%-174%的上限，预计12 年主业实现EPS1.83 元。13 年一季度净利润+139%-196%，大幅超越市场50-60%的一致预期，其原因：除公司房地产结算收入外，预计金赛生长激素一季度受益于竞争对手退出收入同比增长40%以上，百克狂犬疫苗12 年实现批签发67 万人份，13 年一季实现批签发26 万人份。预计12 年、13 年全年狂犬疫苗分别实现收入7000 万元和1.1 亿元，贡献利润2100 万元和3300 万元。
    雪兰诺或退出中国市场，金赛份额有望跨越性提升。根据草根调研，我们判断瑞士雪兰诺可能由于在与金赛药业的竞争中节节败退而选择在生长激素领域退出中国市场。我们预计瑞士雪兰诺2013 年市场份额下降至6%（尚有库存产品的销售），2014 年将下降至0%。如果这一判断正确，2013- 2014 年金赛药业的市场份额有望跨越性地上升至64%、72%，巩固其在生长激素市场的垄断地位。
    “长效生长激素”14 年若上市将带来巨大弹性。 “长效”对中国，意味着首个真正“原研药”的诞生；“长效”对生长激素市场，意味着9 倍的空间；“长效”对金赛，意味着在生长激素领域独揽天下，拥有难以撼动的霸主地位。预计未来金赛的生长激素产品线将打造成40 亿量级的“重磅炸弹”