结论与建议：
    长安汽车2012 年净利润YoY+49%，13 年Q1 预增235%~283%。本部的复苏和长安福特的爆发是利润增长的主要动力。预计13 年长安福特放量将持续，预计公司实现销量210 万辆，YoY+21%。
    预计公司2013、14 年EPS 分别为0.606 元和0.717 元，YoY 分别增长95.30%和18.36%。目前2013 年A、B 股P/E 分别为16 倍和10.4 倍。维持公司买入评级，目标价为A 股12 元（2013 年20x）；B 股10.5 元（2013 年14x）。
    12 年业绩快报，营收YoY+11%，净利YoY+49%：根据预告12 年全年实现营收294.63 亿元，YoY+11%，实现净利润14.46 亿元，YoY+49.43%，EPS为0.31 元。12 年长安汽车实现销售177 万辆，YoY+6%，其中长安本部销售56.2 万辆，YoY+22%，长福马销售49.4 万辆，YoY+18%，对利润增长的贡献至关重要。
    13 年Q1 预增235%~283%：13 年Q1 预告实现净利润4.9~5.6 亿元，YoY+235%~283%，EPS 为0.11~0.12 元。增长的主要动力来自长安福特Q1贡献的投资收益大幅增加。Q1 长安福特销售12.9 万辆，YoY 大增86.5%，新福克斯和翼搏、翼虎是增长的主动力。
    本部和长安福特放量，一季度销量快速增长： 长安13 年3 月单月汽车销量21.65 万辆，YoY+21.58%，MoM+59.97%；2013 年Q1 累计销售55.19万辆，YoY+23.71%。其中，长安本部和长安福特分别销售20.5 万辆和12.9 万辆，YoY 分别增长43%和86%，表现喜人。
    2013 福特迎来爆发之年：继12 年新福克斯勇夺轿车销量宝座之后，岁末年初连推SUV 翼搏和翼虎也是赚足眼球。一季度末长安福特又推出了新嘉年华，主打8~12 万的小型车市场，同时计划在5 月推出蒙迪欧的新车，预计定价在20 万上下，由此完善了轿车主流档次的覆盖。此次福特新车推出的各款乘用车相较同级别车型都具有高性价比的优势，同时外观上，福特系新前脸也非常具有吸引力，我们预计长安福特2013 年销量将达到60 万辆，YoY+40%。同时长安福特将面临产能瓶颈。
    预计 13 年长安销量达到210 万辆：考虑长安福特的爆发，同时本部自主品牌CS35、CX、逸动等增长良好，预计长安2013 年销量将达到210万辆左右，YoY+21%。
    盈利预期：预计公司2013、14 年营收将分别达到336.00 亿元和370.91亿元，YoY 分别增长14.04%和10.39%；实现净利润分别为28.24 亿元和33.42 亿元，YoY 分别增长95.30%和18.36%；EPS 分别为0.606 元和0.717元。目前2013 年A、B 股P/E 分别为16 倍和10.4 倍。维持公司买入评级，目标价为A 股12 元（2013 年20x）；B 股10.5 元（2013 年14x）。