今日公告
    长安汽车2 月销售13.5 万辆（同比-5%，环比-32%），其中长安福特销售29,693 辆（同比+34%，环比-32%）。（资料来源：公司公告）点评：长安汽车2 月销量增幅超越行业。根据ChinaAutoMarket 公布的2 月乘用车行业数据，狭义乘用车销售89 万辆（同比－12%）。由于春节假期因素，今年2 月工作日数量较上年减少25%；2 月行业实际销量同比仅下降12%，体现终端需求旺盛，销量增速亦显著好于市场预期。长安汽车2 月销量同比仅下降4.5%，表现出色。本部和合资公司长安福特，当月销量分别同比增长24%、34%，增幅显著大于行业。
    翼虎逐渐上量，驱动长安福特销量增长。SUV 车型翼虎上市以来，市场反应较好，供不应求。终端草根调研结果表明，部份地区翼虎订单已接至4－5 月。生产端，翼虎产量进入爬坡期，我们预计3 月翼虎产量有望接近6000 台，对产销规模的贡献持续提升，驱动长安福特销量快速增长。我们维持翼虎全年8.5 万辆的销量预计，预计长安福特2013 年销售整车58 万辆（+39%）。
    长安本部自主品牌市场地位提升，盈利状况有望改善。自主品牌产品序列延伸、市场地位改善，V3、逸动、CS35 等新车型驱动本部销量提升。1－2 月，重庆长安（本部）销量累计增长61%，显著超越行业平均水平。未来如果公务车采购自主品牌进程加速，睿骋、CS35等车型有望进一步助推本部销量提升和盈利改善。
    预计3 月旺销持续，公司一季度盈利超高速增长可期。公司产品需求持续维持高位，翼虎、翼搏、新福克斯市场反馈较好，我们预计长安福特一季度销量增长接近60%。同时，1月开始新福克斯取消全国统一优惠，有助公司盈利能力提升。本部盈利情况亦有望随销量提升而改善。长安汽车去年一季度盈利基数较低（EPS 0.03 元），综合考虑长安福特盈利提升、本部改善，预计公司一季度盈利有望实现数倍于去年同期的超高速增长。
    投资建议：维持公司2012/ 13/ 14 年EPS 为0.32/ 0.62/ 0.83 元的预测，目标价11.5 元，维持“增持”评级。
    东安动力2 月销售11,495 台（同比-49%），参股公司哈尔滨东安汽车发动机公司销售21,543 台（同比+49%）。（资料来源：公司公告）东风汽车2 月销售12,227 辆（同比-52%）。（资料来源：公司公告）星宇股份886 万股限售股将于3 月12 日上市流通。（资料来源：公司公告）