投资建议： 公司经营更加稳健，原有电子类器械及新涉足的血透业务均取得了良好的增长速度，13年Q1业绩增势较佳。我们看好公司主业更加健康发展为公司带来的安全边际，以及公司在血透产品管线及覆盖区域的双向布局。预测公司12-14年EPS分别为0.51/0.69/0.90元，对应最新股价PE分别为40.9/30.1/23.0X，维持"推荐"评级。 
    事件： 
    公司公告13年Q1盈利482万-593万，同比增长30%-60%。 点评： 电子类器械增长稳健，血透液增势良好。 
    我们预测公司电子类器械一季度实现销售4,500万左右，同比增长超过30%，延续了12年下半年以来的良好增势。海外经济持续回暖，插件式监护仪不断上量，以及胎监、心电图机、麻醉机等新品开始贡献业绩是推动收入稳健增长的原因。 天津挚信鸿达12年7月开始并表，我们预测其13年Q1贡献收入1,000万左右，目前净利润率约12%，后期销售规模扩大带来的规模效应将更加明显，盈利能力有望得到提升。
    重庆多泰目前正处于整合阶段，预计Q1仍有小幅亏损；随着整合的深入及产品优化后实现规模销售，我们预测多泰今年有望实现扭亏。 血透液整合仍将持续。血透液行业具有规模小、增速快、竞争格局分散的特点，而能完成产品线及跨区域整合的企业将在该领域树立龙头地位，公司的先发优势已经确立。13年公司的看点将是血透机的上市及覆盖区域的实质性扩张，由此带来血透产品在公司主业中的比重将持续增加，业绩贡献更加显著。 
    维持"推荐"投资评级。预测公司12-14年EPS分别为0.51/0.69/0.90元，对应最新股价PE分别为40.9/30.1/23.0X，维持"推荐"评级。 股价催化剂：持续的并购。
     风险提示：国际经济形势加速恶化的风险；并购低预期风险。