事 件
    3 月30 日，公司公布今年一季报业绩预告，今年1-3 月归属于上市公司股东的净利润1500-2100 万元，符合市场的预期.
    点评
    ● 12 年业绩符合预期，今年一季度业绩超过去年的预期。公司12 年EPS与我们去年的三季报点评的预测相同，今年第一季度业绩1500-2100 万折合EPS 约为0.02-0.03 元，折合全年业绩来算将会超过我们去年给予的全年EPS 0.05 元的预期。公司一季度业绩表现超过我们去年的预期。
    ● 行业基本面向好是公司业绩提升的主要原因。今年第一季度，氨纶行业的基本面持续好转：售价提升（华东40D 氨纶价格从44400 元/吨升至45000 元/吨）；行业开工率提升至8-9 成，华峰和泰和等业内龙头早已实现满负荷生产；行业的平均库存天数目前是20-25 天左右；部分动销货源紧俏。行业基本面整体的向好是公司一季度业绩提升的主要原因。
    ● 需求回暖，13 年可能是行业的拐点，看好氨纶行业，看好公司。氨纶行业的新产能投放已经进入尾声，而行业开工率处于高位，库存较低，供给端无过剩之虞。我们仍然坚持对氨纶的判断应紧盯需求端的观点。我们认为未来的下游需求仍将保持稳健复苏的趋势，因此看好氨纶行业。由于公司是氨纶行业弹性最大的投资标的，因此我们看好公司。
    ● 给予公司“增持”的投资评级。除了氨纶之外，公司今年还有环己酮项目投产，业绩有增量，因此我们还我们预计公司2012-2014 年EPS 为0.03元、0.18 元、0.43 元，上调投资评级至“增持”。