渠道去库存叠加“毒胶囊”事件的影响致业绩大幅下滑：2012 年实现营业收入164,867.63 万元，同比下降15.59%，营业利润18,822.14万元，同比降低61.56%；利润总额21,623.64 万元，同比降低59.39%；归属于上市公司股东的净利润18,580.64 万元，同比下降59.08%，归属于母公司扣非后净利润16,234.91 万元，同比下降61.12%。折合EPS 为0.34 元，业绩下滑幅度较大，但是在我们预期之中。经营活动产生的现金流量净额7012.86 万元，同比增长117.17%。一季度业绩预告下滑10-20%。
    收入下滑与费用上升：通心络预计约为6.4 亿元的规模下降30%以上；参松养心胶囊接近5 亿元的规模下滑13%以上；新产品芪苈强心胶囊逆势增长70%以上。莲花清瘟胶囊销售旺季在秋冬季节，“毒胶囊”事件的影响较小，同比持平。其他药品中新的专利产品增长迅速，同比增长60%以上。综合看营业收入同比下滑15.59%与营业费用率同比大幅提升13.52%，是公司净利润大幅下滑的主要原因。