主要观点
    车用改性塑料是公司未来业绩主要增长点
    公司改性塑料产品主要下游对应家电、汽车和其他用途。其中家电用35%、汽车用33%、其他用途占32%。2013 年汽车行业见底复苏，今年前1-2 月，中国汽车销量为338.91 万辆，同比增长14.72%，上年同期汽车销量同比下滑。其中乘用车销量为283.74 万辆，同比增长19.53%，行业复苏态势确凿，公司一季度预计增幅达到40%，公司全年业绩将受益于汽车行业周期复苏。
    募投项目投放踏准汽车行业周期
    公司2012 年共销售改性塑料约64 万吨，计划2013 年销售量达到80 万吨，同比增长25%。公司车用改性塑料2012 年约销售20 万吨，计划2013 年销售27-28 万吨，同比增长约40%。公司车用塑料募投项目计划在未来三年扩张至80 万吨，分别布局在天津、昆山、广州、绵阳四大汽车生产重镇。公司产能投放步伐踏准汽车行业复苏周期，产能与需求同步增长。
    新材料助力未来增长
    公司生物降解塑料2012 年已实现1 万吨销量，在建2 万吨高温尼龙项目计划2013 年投产1 万吨。免喷涂ABS 项目，塑木复合材料及碳纤维等产品生产也将稳步推进，新材料项目的推进有望持续提升公司后期盈利能力。