国债期货即将推出，期货业前景可期
    2009 年我国商品期货交易量就已占全球的43％，成为全球第一大商品期货市场，并且仍不断有新的期货品种推出。但占全球期货合约总交易量90%以上的金融期货在我国仍刚刚起步。监管层屡次表示，国债期货、原油期货等品种将于近期推出，我国期货行业将进入爆发期。
    期货实力再上新台阶
    北京中期成立于2005 年，拥有13 家营业部（北京两家）。根据中国期货业协会公布的期货公司分类结果，北京中期2011 年和2012 年均被评为BBB。加上原方正期货11 家营业部，公司将拥有24 家期货营业部，期货业务实力将大幅提升，综合实力有望跻身行业第一梯队。公司构建综合金融服务平台的规划也向前迈出了一步。
    2011 年北京中期净利润2996 万元，我们初步估算，北京中期2013年净利润有望达到1 亿元。
    中信建投观点
    鉴于本次交易尚处于筹划阶段，仍然存在不确定性，我们暂不调整公司盈利预测。
    我们率先发现公司的投资价值，并进行了重点推荐，推荐逻辑有三点：一是管理层持有方正集团30%的股权；二是公司搬至北京后，存在管理改善的预期；三是收购方正东亚信托将触发公司的再融资需求。基于这三个逻辑，我们长期看好公司，维持“买入”评级，目标价10 元。