去年油缸销售回顾：2012 年，公司共销售油缸194,230 只，同比下降13%；其中挖掘机专用油缸156,227 只，同比下降16.5%，好于挖掘机行业；销售重型装备用非标准油缸38,003 只，增长3.8%，低于去年的预测。从产能利用率来看，去年前高后低，去年一季度六条生产线，两班制排产，下半年受行业景气大幅下滑影响，调整为单班制，综合全年来看，产能利用率在68%左右。
    公司在国内挖掘机高压油缸市场保持较高的占有率，国产挖掘机油缸配套比率达到90%以上。2012 年度对前五大客户：三一集团、徐工集团、柳工、中联、Caterpillar 的销售额为59,402 万元,占公司2012 年度总营业收入的56.84%。主要配套的国内工程机械上市公司包括三一、柳工、徐工、中联重科等，并成功进入了卡特彼勒、神钢、久保田、洋马、加藤、日立和沃尔沃等国际著名挖掘机品牌的供应商体系。从结构上来看，今年小挖与大挖销售收入占比变化不大，中挖占比下降7 个百分点左右。
    2012 年公司综合毛利率下降4.7 个百分点，是业绩低于预期的主要原因。受行业不景气影响，产能利用率较低，三季度出现开工不足，同时新建项目结转固定资产，2012 年公司折旧费用上升了约5200 万元左右，加之钢价下跌部分产品价格也略有下调。由于恒立油缸近年处于投资扩张期，因此业绩难有高弹性，2013 年精密铸锻件车间正式投产，在建工程转固，将增加约3000万元折旧，目前已接到卡特彼勒的意向订单，预计下半年达产后将消化折旧增加对业绩的影响。预计今年精密液压件出样件，并拟计划投资6 亿元，建立液压产业基地，预计将在明、后来逐步转入固定资产。
    公司 2013 年度力争实现营业收入20%以上的增长。从2012 年11 月开始，产能利用率逐步回暖，3 月以后中小挖需求回升，目前八条生产线已经有四条进行两班制生产，订单饱和排到6 月。从我们草根调研了解，3 月挖掘机需求开始回升，经销商去年底备货普遍不足，部分地区如江苏、湖北、安徽将开始正增长。我们认为今年收入实现目标的可能性较大，下半年高精密液压铸件项目实现批量生产，除了自供还将对外配套，因此今年整体产能利用率将提高。不过由于近2-3 年固定资产持续增长，毛利率仍有可能小幅下降，因此净利润弹性不大。对公司未来三年的发展前景仍保持乐观。
    公司财务状况良好：2012 年末公司应收账款2.28 亿，同比增长71%，主要是因为从11 月开始需求回升，出货量较同期增加，导致应收款增加。存货3.33 亿，同比增长44%，主要是合并新成立公司增加存货6304 万元，加之工程机械行业特点，年末需要为春节后的旺季备货。公司现金流状况良好，货币资金10 亿，经营活动现金流净额约2.39 亿，有息负债为0。