事件： 
    公司公告近日，与国网能源开发有限公司北京物资分公司签署了直接空冷系统设备供货合同，合同总金额为25,490万元。 
    点评：
    1. 喜迎今年首例大订单，未来空冷器订单有望继续回升
    公司负责的哈密电厂4×660MW#3,#4机组工程直接空冷系统的合同，共计2.55亿元。从我们统计的下表中，可以看到是公司从2011年4月至今签订的单个金额最大的订单。说明上游火力电站投资增速有所恢复，而从交货时间来看，合同交付使用期限约定为2014年2月10日。从以往订单交付情况来看，大订单一般确认周期较长，但国内订单飞单的风险较小，风险主要来之于电站建设延期。如果电站建设不出意外的话，公司将在2014年上半年其确认收入，2.55亿的订单将增厚每股受益约0.05-0.058元。 
    我们认为由于今年我国整体经济增长节奏仍旧放慢，但由于国家仍将对投资这块保持稳健增长的控制，从开春的首株订单情况来看，前几年火电投资累计停工项目将陆续迎来复工，我们预测13年公司与热电站配套的空冷器业务将迎来反弹，在11、12年两年较低基数上将出现显著增长。 
    另外作为公司最为核心的主营业务，公司在空冷器技术上也处于国内领先的龙头地位，业绩增长弹性将远远好过行业平均水平。目前公司空冷器产品的毛利率大幅超过从事相同业务的哈空调(12年中报数据失真)。 
    根据我们之前深度报告中按照产品分类预测的假设进行盈利预测，预计公司2012、2013年营业收入为66.8亿、72.39亿；净利润为1.79亿、3.04亿元，EPS为0.23、0.38元，我们认为在公司供暖合同管理、海水淡化等概念产品未来盈利预期尚不明确的同时，13年公司有望走出概念阴影，将更多管理重心回归之前的主营业务，13年主营收入将合理稳健增长是可期的。随着我国13年能源产业投资增速复苏，我们看好公司主业中溴化锂、空冷器产品，13年将有望重拾增长轨道，除此之外化工产品中的苯乙烯的13年业绩弹性也较大，13年PE估值有望回归到20倍以下，维持推荐评级。