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>> 光大证券-华策影视(300133)布局艺人经纪完善产业链,资本手段推动规模有效扩张成就龙头-130308
上传日期:   2013/3/8 大小:   723KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   张良卫,孙金霞
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事件:
    公司拟使用超募资金1,800 万元收购西安金策所持有的标的公司(海宁华凡星之影视文化传播)60%的股权,成为标的公司控股股东。同时公司拟使用超募资金 11,000 万元用于补充影视剧业务营运资金,除生产自身电视剧外,还将结合自有资金拟投资5 亿获得约470 集权益集数。
    艺人经纪推动产业链更加完整,规模有效扩张成就行业龙头: 此次收购战略意义重大且估值较低,将使华策的产业链将更为完整(艺人经纪+电视剧制作+影视基地)。 海宁被收购方华凡星之影视文化传播主营业务为艺人经纪,同时还经营影视文化艺术活动组织策划;艺术造型、美术设计;影视道具与服装设计等等。 此次收购定价原则以未来三年平均净利润为依据,以5 倍左右的市盈率进行估值,确定交易价格。此次收购海宁华凡星之定价3000 万,对应13 年PE6.7 倍。被收购方海宁华凡星之承诺2013 年、2014 年、2015 年每年经审计的扣非税后净利润分别不低于人民币450 万元、585 万元、760 万元(复合增速30%)。 
 
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