规模扩张仍有空间： 
     12年公司共有9部新剧获得发行许可证，合计权益集数为296.85集，较11年增长94.4%；近两年公司的投拍剧权益集数规模复合增速为82.3%，规模提升是公司业绩增长的最重要逻辑；我们认为公司投拍剧规模仍存在较大空间，以卫视黄金档1万集的购剧需求，公司5%的市占率初步估算的规模为500集，较公司目前规模相比，仍存在较大增长空间；此外，通过资本市场便利融资平台，投资优质影视剧项目和企业，吸收行业资源，仍能有效提高公司权益集数规模；  产业布局稳步推进：
      产业布局稳步推进：1）公司电影业务渐成气候，12年投资《听风者》累计票房2.42亿元，公司1275万投资占比20%，预计将获得超2000万票房收入，同时公司参与投资影院已达15家，后续电影业务投资力度将逐渐加大；2）稳步推进影视文化基地建设，运营影视内容创作译制平台，挖掘国际合作潜力，积极推进并将受益于中外文化交流；3）新媒体、艺人经纪、广告业务均在积极布局；4）尝试进行海外内容平台运营；
     估值与投资建议： 
     我们预计公司13-14年实现营收为10.43亿元和13.69亿元，实现归母后的净利润为2.97亿元和3.73亿元，EPS为0.77元和0.97元，当前股价对应的估值分别为28X和22X；基于公司确定性的业绩高增长，以及在电影业务和影视产业方面的积极布局和稳步推进，我们提高公司目标价至26.95元；维持公司买入评级。