>> 广发证券-成商集团(600828)年报点评:综合毛利率提升,剔除太平洋因素利润保持双位数增长-130226
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2013/2/26 |
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来源: |
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| 评级: |
谨慎增持 |
作者: |
欧亚菲 |
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四季度收入增速放缓、综合毛利率进一步提升 成商集团2012年实现营业收入21.46亿,同比增长5.2%,受未确认太平洋门店投资收益影响,本年实现归属于上市公司股东净利润1.51亿,同比下降23%,对应摊薄每股收益0.264元。其中四季度销售收入6.07亿,仅同比增长3.84%,拉低了本年前三季度销售增速,当季实现净利润4650万。公司本报告期综合毛利率较去年提升0.66个百分点,在一定程度上弥补了未确认投资收益的影响,2012年公司净利率7.02%,比去年下降2.57个百分点。 剔除太平洋投资收益因素净利润保持双位数增长 导致本会计期利润大幅下降的原因为太平洋门店投资收益的确认,公司认为根据仲裁结果,无法对太平洋百货的收益金额做出合理估计,故本报告期未确认应收成都商厦太平洋百货有限公司收益(将收到款项确认为负债),而去年同期公司确认的太平洋收益为6023万元。2011年剔除去年太平洋影响后实现净利率1.355亿,2012年主业利润增速为11.2%,净利润快于收入增长(5.2%),体现了公司经营效率稳健提升。
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