投资要点：
    公司游艇业务 受益于无人海岛的开发：游艇是公司核心业务，但国内需求何时释放是市场最关心的问题之一。我们认为，国内无人岛的开发，将推动游艇行业的发展，并加速游艇需求的释放，公司游艇业
    务有望迎来快速发展。
    旅游娱乐用岛是无人岛开发的主要功能之一： 2 月福建省发布的《福建省海岛保护规划》中提到，将适度开发500 多个无居民海岛，其中旅游娱乐用岛是主要开发功能之一。同时，国内首个已拍卖并建设的无人岛，宁波“象山大羊屿”也定位于以游艇业为主的高端旅游海岛。
    无人海岛开发将给游艇业带来巨大发展空间：我国拥有大大小小的无人岛上万个，而且与发达国家相比仍处在初始开发阶段，在发展海洋经济的大背景下，将有越来越多的无人岛被逐步开发。如果未来能开发100 个以游艇为主的高端旅游海岛，每个岛配臵百艘游艇，将给游艇行业带来数百亿需求。
    公司竞争优势明显：公司已形成湖南沅江、广东珠海和广东顺德三大制造基地的布局，拥有三大系列一百多个产品型号，是国内产品线最齐全的游艇企业，并被评为最具影响力的中国本土游艇品牌。
    上调目标价及投资评级：维持公司2012~2013 年每股收益0.42、0.60元的预测，但将2014 年盈利预测从0.80 元上调至0.85 元。我们认为，无人海岛的开发有助于降低公司未来业绩增长的不确定性，有助于估值水平的提升。因此，我们上调公司目标价至21.0 元，对应2013 年35 倍PE，同时上调投资评级至“增持”