投资看点：
    成套设备大型化，仍引领行业发展，并跟进国际巨头：公司利用冶金、传统化工行业的大发展，“十年磨一剑”，打破了外资企业在3-6 万等级空分设备的垄断地位，公司市场占有率40%左右，位居行业首位。未来5 年，公司将利用现代煤化工等新型节能、环保产业的发展，挑战8-12 万等级空分设备。目前，这一等级设备分别在广西和伊朗有供给，若投产顺利，公司仍将引领国内发展，并跻身世界水平。
    占据设备制高点，气体业务水到渠成：公司利用自身的设备优势、成本优势、客户资源等，勇于转型工业气体服务，2015 年公司气体业务目标收入占比50%。截至2012 年末运营及在建产能超过70 万标准方/时。未来1-2 年公司在建气体项目有望逐步放量并释放业绩。
    2012 年国内工业外包气体市场超过140 亿元，产能超过330 万标准方/时，年增速20%左右。伴随着城市基建及工业园区高速发展，未来5 年以园区制气（管道）为核心的零售气体市场将经历高速发展，外包市场空间有望翻番。公司将受益国内工业气体市场大发展和进口替代“双利好”。
    LNG 成套设备助力公司业绩提升：随着国内LNG 接收站建设的提速，公司专项研制出配套的天然气液化分离设备。截至2011 年末国内建成LNG 接收站共计5 座，其中2 座于当年建成，另有6 座在建。
    2011 年末国内年LNG 年接收能力1580 万吨，待在建项目完工后，LNG 接收能力有望翻番。这为公司天然气液化流程及成套设备创造出广阔的需求和国产化空间。
    业绩预测：2012-2014 年EPS 分别为0.68、0.87、1.1 元，对应PE 为14.7、11.5、9.1 倍。
    风险提示：超大型设备投产不顺利；气体业务进展低于预期