上期【卓越推】涨幅为 8.98%；
    相对沪深 300 的超额收益为2.30％；
    本期【卓越推】：本期组合为中联重科（000157）。
    中联重科（000157）：“买入”评级，目标价10.71 元（2013-02-01 收盘价9.71 元）
    核心推荐理由：
    2012 年12 月挖掘机销量7105 台，同比下降16%，降幅明显收窄，符合我们的预期。受开工加快的影响，挖掘机销量出现环比回升、同比降幅收窄的现象；另外，2012 年挖掘机行业整体销量大幅下降35%，基数较低，随着2013 年1 季度挖掘机市场旺季的到来，我们预计销量会同比回升。
    现金回流，提升公司价值。公司未来增速将放缓将直接导致其对营运资本的投资大幅减小，其盈利的质量将大幅提高，未来和过去经营过程中产生的利润将以现金的形式实现，将创造出巨大的企业价值。
    经营稳健、现金充足，抵御风险能力较强。中联重科相对较低的有形资产和有息负债比率，现金充足，经营杠杆和财务杠杆相对较低，使公司有足够的承担风险和抓住新的投资机会的能力。
    关键假设：公司应收账款回收正常，未来收入小幅波动。
    业绩预测及投资评级：我们预计12-14 年每股收益分别为1.20、0.85 和0.86 元，维持公司“买入”评级。
    股价催化因素及时间：未来政府出现较大的投资刺激计划；工程机械产品销量超预期。
    风险提示：混凝土机械、挖掘机、起重机销量和价格大幅下降；应收账款回收情况较差。