机械行业：中联重科
    上期【卓越推】涨幅为-6.09%；
    相对沪深 300 的超额收益为-4.46％；
    本期【卓越推】：本期组合为中联重科（000157）。
    中联重科（000157）：“买入”评级，目标价10.71 元（2013-01-11 收盘价8.64 元）核心推荐理由：
    工程机械主要产品需求出现分化，挖掘机、起重机销量2013 年有望小幅回升，而混凝土机械销量2013 年将会出现下降。受基础建设投资加快、设备的社会保有量利用率提高的影响，我们预计挖掘机、起重机市场将探底回升；但是，房地产投资增速回落以及社会保有量利用率继续降低则会导致混凝土机械销量下降。
    现金回流，提升公司价值。公司未来增速将放缓将直接导致其对营运资本的投资大幅减小，其盈利的质量将大幅提高，未来和过去经营过程中产生的利润将以现金的形式实现，将创造出巨大的企业价值。
    经营稳健、现金充足，抵御风险能力较强。中联重科相对较低的有形资产和有息负债比率，现金充足，经营杠杆和财务杠杆相对较低，使公司有足够的承担风险和抓住新的投资机会的能力。
    关键假设：公司应收账款回收正常，未来收入小幅波动。
    业绩预测及投资评级：我们预计12-14 年每股收益分别为1.20、0.85 和0.86 元，维持公司“买入”评级。
    股价催化因素及时间：未来政府出现较大的投资刺激计划；工程机械产品销量超预期。
    风险提示：混凝土机械、挖掘机、起重机销量和价格大幅下降；应收账款回收情况较差。