公司资产规模 70%位于江苏，直接受益江苏地区经济强劲增长。⑴江苏省是我国科技实力最强的省份之一，发展科技创新基础非常牢固，未来将自上而下带动产业结构转型升级,成为长三角地区承接产业转型和升级的核心纽带。⑵苏北沿海地区近年加速发展，08 年至今GDP 增速高于全省平均水平，其目前仍然较低的基数为其未来的增长奠定了基础。⑶自10 年申办青奥会成功以来，南京市乃至江苏省的基础设施建设就开始启动，2013-2014 年进入建设高峰期，固定资产投资增速日益飙升。⑷坚实的经济基础奠定了江苏省政府雄厚的财政实力。在全国财政收入增速下台阶的过程中，江苏省财政依然保持了13%的增长态势，比全国平均水平仍高出1 到2 个百分点，保持着高基数下的稳健增长，财政体系相对健康。
    区位优越，模式领先，成长确定，杠杆增加将提升ROE3%。对于城商行，市场担心有两点，第一是异地扩张限制对成长性的压制，第二是利率市场化的冲击。
    我们认为，南京银行地处经济增长强劲的江苏地区，区位优势显著，科技带动产业升级、青奥会带动基建快速增长以及苏北地区加快发展将保证南京银行贷款规模在未来2 年维持20%以上的增速；其次，债券平台和基金牌照获取将助力公司大同业业务的高速发展，目前13 倍的杠杆率依然具备40%的上升空间，从而保证未来ROE 的进一步提升至19%；再者，公司3 季度主动调整负债结构，加大定期存款配置，提前锁定资金成本，保证了中长期息差稳定，在未来3-5年内不必过多担心存款成本的上升；做“淘金潮中的卖水者”这一策略也保证了公司的小企业贷款的收益稳定性和资产质量。