投资要点: 事件：公司公告2012业绩快报，2012年公司实现营业收入7.56亿，实现归属上市公司股东净利润2.0亿，同比分别增长14.8%，21.86%。
    业绩增速略低于预期
    公司归属上市公司股东净利润增长21.86%，EPS0.67，略低于预期。公司业绩增速低于预期的原因主要有： 公司的传统产品凭条打印机的下游行业如餐饮、零售等受到宏观经济下滑的负面影响导致该类产品增速下滑明显； 另外公司的铁路磁票打印机销售情况在去年高铁事故发生后恢复缓慢，我们预计12年来自高铁的业务较11年持平或略低，低于预期； 海外的支票扫描仪销售在基数较大的情况下，增速下滑，我们预计海外支票扫描仪销售增速在20%左右； 2011-2012年重点软件企业认证的延后导致12年净利润减少709万。
    2013年关注新产品新市场
    公司的重要优势在于研发能力和创新能力，2013年公司值得关注的新产品进展一方面是支票扫描处理设备在国内银行的应用，如果公司的支票扫描产品能在国内银行获取订单，将为公司业绩增长打开新空间；另一方面是识币器产品的研发进度；另外彩票投注终端的升级换代也值得关注。
    估值与投资建议：
    由于11，12年重点软件企业认证尚未结束，我们按照15%的所得税率进行计算，调低12-14年的盈利预测，预计12-14年EPS 0.67，0.87，1.10元，目前股价对应PE 分别为27倍、21倍、16倍，看好公司长远发展，维持“买入”评级，注意短期业绩低于预期的风险。