事件： 
    中国重工今日公告了近期签订的订单情况：2012 年11 月底以来，公司新增大额订单169.04 亿元。其中，舰船制造与修理改装业务67.54 亿元，舰船装备业务5.88 亿元，海洋经济产业业务73.77 亿元，能源交通装备及科技产业业务21.85 亿元。新增大额订单总金额约占本公司2011 年度报告披露营业收入的29.12%。 
    点评： 
    1）海工订单爆发性增长 
    除公务船外，与海洋工程相关的新接订单达到27 亿元，两个月不到的时间里新接订单金额超过公司2012 年上半年16 亿元，呈现出爆发性增长。由于油价的高低直接决定了海洋工程设备投资，并且钻井平台的新订单量与油价呈高度的相关性，现在油价再一次超过100 美元/桶（布伦特），因此我们相信新的钻井平台订单会再一次大规模出现。 2）海工大发展利好中国重工 
    在《海洋工程装备制造业中长期发展规划》中明确指出，2015 年，海工年销售收入达到2000 亿元以上，工业增加值率较"十一五"末提高3 个百分点，其中海洋油气开发装备国际市场份额达到20%；2020 年，年销售收入达到4000 亿元以上，工业增加值率再提高3 个百分点，其中重点培育5－6 个具有较强国际竞争力的总承包商，2015 年销售收入达到200 亿元以上，2020 年提高到400 亿元以上。 3）海工装备龙头地位不可动摇 
    在海洋工程领域，中国重工是1982 年开始从事海洋工程研发包括钻井平台的研发设计生产，是我国海工产品系列最全产业链最完整系统集成能力最强的海洋工程系统船供应商和下游总承包商，公司09 年生产交付了我国首台第六代3050 米半潜式钻井平台，并已在美国罗贝尔公司服役两年。旗下北船重工是世界最大的坐底式钻井平台，拥有的300 万吨船坞能同时建造4 座钻井平台能力，并拥有拥有完全自主知识产权且批量制造的300 英尺自升式钻井平台能力，现在拥有的完全自主知识产权的400 英尺自升式钻井平台已经开始生产。 4）公务船订单额超预期 
    1 月16 日公司网址上公告了武船在2012 年末签订了25 亿公务船合同， 而本次公布的数据显示除国家海洋局外，公司还与其他海监机构签订了约22 亿元的公务船。近期钓鱼岛局势、南海局势日益复杂，包括中国海监南海总队在内的多家海监机构为了维护国家利益，正在加快装备建设，采购更多的公务船只，以扩充海洋巡航执法的队伍，加强巡航。 
    维持"买入"评级。 我们将本次合同金额分10%、30%和60%计入2013-2015 年收入中，我们预计公司2012-2014 年EPS 为0.34/0.38/0.40 元。根据我们对公司各项业务分开估值计算，我们给予公司目标价7.2 元，维持"买入"评级。