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    兴业银行（601166）公布2012年业绩快报：2012年归属于母公司所有者的净利润为347.08亿元，较上年同期增36.08%；营业收入为876.21亿元，同比增加46.35%；基本每股收益为3.22元，较上年同期增36.08%。不良贷款率0.43%,较上年末上升5BP。 
    点评：1、 全年业绩增速符合预期
    全年归属净利润增速达到36.08%，每股收益3.22元，高于市场一致预期，符合我们的预期。 其中第四季度营业收入约243.44亿元，环比增长10.3%，预计净利息收入和非利息收入均有较好的增长。 
    2、同业资产增长推动规模较快增长 公司资产规模同比增长达到34.47%，同业资产的较快增长是主要原因。公司在国内最早开展同业业务，公司目前同业业务已经发展成支柱业务之一，同业资产/同业负债占比高于其它商业银行是兴业银行资产负债表的显著特点。 
    3、资本回报水平创新高 公司加权平均净资产回报率从2011年24.67%上升到26.64%，上升1.97个百分点。公司资本回报率一直处于上市银行领先水平，2012年的业绩也充分说明了公司具有极强的盈利能力。 
    4、不良率上升5 BP 公司年末不良率0.43%，较上季度末下降2BP，较年初上升5BP。我们预计不良新生成情况趋于稳定，不良贷款余额环比增速大幅放缓。 公司拨备覆盖率达到466%，环比上季度末继续提高，较年初大幅提高81个百分点。 
    我们预计公司全年信用成本1.1%左右，困扰公司的拨贷比指标有望在2013年达标。 
    5、非公开发行完成 公司完成非公开发行，2012年报已采用最新股本计算，募集资金235.32亿元，提升核心资本充足率1.6个百分点，但考虑到同业业务风险权重上升，实际提升幅度可能小于这一数值，但仍然可满足最新资本监管要求。