公司发布业绩预告，预计2013 年净利润5000-10000 万元。此业绩范围高于我们前期报告预测的3700 万元，也大幅度优于市场一致预期的亏损。由于4 季度以来面板景气上升幅度超过之前的预测，以及公司方面的积极变化，我们上调2012-14 年EPS 为0.005 元、0.168 元、0.211 元，前次预测为0.003 元、0.11 元、0.162 元，维持“增持”评级。
    面板行业 2013 年是大年，预计景气幅度将超过2009-2010 年。13 年全球的产能基本处于零增长阶段，需求则在电视产品的大尺寸化以及小尺寸需求快速增长的推动下将增长10%，全球面板开工率整体将上升10 个百分点，将超越上轮周期水平。产能紧张在4Q12 已经显现，导致电视面板缺货，产品价格尤其是32 英寸价格的大幅度上升约15%。
    1Q13 是传统淡季，预计公司开工率优于行业。1 季度是面板需求的淡季，近期台湾厂商已经传递出开工率将在下降的预期。京东方在历史上的开工率优于行业平均水平，电视面板关税对于其大尺寸开工率有帮助，而小尺寸领域因为公司在IPS 技术方面的优势，需求旺盛，预计1Q13 开工率将有基本保证，主要的变数在于2 月可能出现开工不足。预计1Q13 年公司业绩为微利，将优于历史季节表现。
    2013 年销售增长主要是8.5 代线的全年满负荷生产，预计主营收入321 亿元，同比增长28%。盈利改善则比较均衡，尤其重要的是公司在切小策略方面将提升平均的销售单价，而改善盈利。2014-15 年的增长则依赖鄂尔多斯5.5 代线投产，以及合肥、重庆的2 条8.5 代线产生的规模效应。
    短期注意 1Q13 可能出现行业开工不足和价格下降，尽管这是淡季的正常现象。