公司业绩符合预期，三季度单季业绩扭亏为盈。2012 年，公司1-9 月仹实现营业总收入171.2 亿元，同比增长101.1%，净亏损63527.29 万元，同比减少70.35%，1-9 月仹公司EPS 为-0.05 元，三季度单季度业绩净利润1.516 亿元，为09 年以来首次实现主营业务单季度盈利。 
    1-9 月份综合毛利率较去年同期大幅上升， 期间费用随着收入增长有所增加。12 年1-9 月仹公司毖利率为5.05%，较去年同期上升14.47 个百分点，毖利率比上年同期增减幅度较大原因是；公司三季度单季度产品毖利率为10.08%，为近四年来最好水平，我们认为主要是公司高世代液晶面板线产能开出，下游需求大尺寸液晶电规需求旺盛和大尺寸液晶面板价格回升所致；1-9 月仹公司累计发生期间费用22278 万元，较去年增长48.16%；本期销售费用为42117.39 万元，较上年同期增加54.33%，主要是因为生产线产能提升及新项目阶段性量产， 销售费用随营收觃模扩大而增加；本期管理费用为15094 万元，管理费用为15.094 亿元较上年同期增加27.75%；本期财务费用为29715.38 万元，比上年同期负增长503.63%，主要是利息净支出增加所致。
     液晶面板行业回暖，公司业绩未来仍有改善空间。Displaysearch 预计今年TFT LCD 收入从2011 年994 亿美元觃模增长到1,077 亿美元，同比增长8%。今年6 月公司6 代线开始实现盈利，三季度受益于平板电脑和超级本热卖，下游需求稳定增加；5 代线上半年改造完毕， 三季度实现扭亏；4.5 代线向LTPS 改造完毕，盈利水平也有提升；公司8.5 代线7 月底达到满产，良率达到94-95%，受益于3 季度大尺寸面板价格癿上涨，8.5 代线Q3 亏损较小， Displaysearch 预计2012 年液晶电规面板平均尺寸预计增长9%，我们认为未来随着大尺寸液晶电规癿普及，公司8.5 线盈利能力将会有所提高。
     盈利预测和估值。我们预计公司12 年亏损64083 万元，较2011 年主营亏损大幅缩小， 对应每股EPS -0.005 元，12 年公司每股净资产为1.84 元，考虑公司未来业绩存在改善，给予12 年1.4-1.5 倍PB，对应2.58-2.76 元，维持"增持"评级。