投资要点：
    集团工作重心逐步转向鞍钢股份，对公司业绩产生重要影响。公司 2012年大幅亏损几成定局，连续两年亏损后，2013 年面临退市风险，扭亏压
    力很大。新任董事长临危上任，集团的工作重心的逐步转向鞍钢股份。除了拟做的用盈利内贸资产置换亏损钢铁股份和折旧年限调整等措施外，集团重心以及对鞍钢、攀钢之间的定位调整，对业绩将产生重要影响。
    采购、生产和销售业务的整合将产生1+1>2 的效益。原有模式下，生产与采购、销售割裂，生产在公司，采购和销售在集团。拟收购内贸公司后，不仅提高了销售能力，而且及时将市场需求信息反馈到生产的排产和组织，将产生1+1 >2 的效益。
    2013 年有望扭亏为盈。2013 年的业绩增长点：1、折旧年限调整增厚2013年净利润9 亿元；2、铁矿石新的关联交易规则，使得2012 年1 季度的大幅折旧减值在2013 年不会重现；3、盈利资产置换亏损资产增加2013 年盈利；4、集团重心的转移。
    业绩预测及估值。预计公司2012/2013 年的EPS 分别为-0.54/0.02 元。
    目标价4.5 元，“谨慎增持”评级。