关于中百集团转让山绿农
    产品股份有限公司股份的
    点评
    事件：
    中百集团(000759.CH/人民币6.12, 持有)今日公告，拟将独资子公司武汉中百物流配送有限公司持有的山绿农产品集团股份有限公司51%的股份转让给武汉供销集团有限公司。本次转让已获得董事会批准，并生效。
    点评：
    1. 转让符合公司利益。山绿公司主要从事第三方冷链物流服务。由于业务未达预期，近期处于亏损状态，2011 年和2012 年上半年分别亏损1,237万元和321 万元，且短期不可能得到较大改善。公司投建的武汉中百生鲜物流配送中心项目一期工程已经交付使用，可完全支撑公司自己的配送需求。此次转让可以减少公司的投资亏损。
    2. 定价基本合理。此次交易按照1.09 倍市净率定价，基本合理。股份转让价款8,877 万元，转让收益877 万元，对应每股收益0.013 元。
    3. 此次转让不会对公司生产经营产生重大影响，转让收益仅占公司预计当年业绩的4.4%。
    4. 公司预计与武汉中商合并后，2012、2013 年备考的每股收益分别是0.28元和0.22 元，对应市盈率分别是22 倍和28 倍。考虑传统商业面临电商的长期竞争和替代，维持公司持有的评级。