公司公告：
     2012 年12 月11 日发布《索菲亚家居股份有限公司限制性股票激励计划（草案）》，公告的主要内容包括：
     拟授予中高层管理及核心业务（技术）人员124 人限制性股票，总量不超过658 万股，其中首次授予593 万股，占目前总股本的3.07%。
     本次计划授予的限制性股票来源为向激励对象定向发行新股，发行价格以公告前20 个交易日均价19.26 元的50%，即9.63 元。
     本计划有效期 48 个月，首次授予12 个月后，分三期解锁，份额占比分别为30%、30%、40%。解锁条件分别为：以2012 年为基数，13年未扣除激励成本前净利润增长不低于20%，且13 年度销售净利率不低于12%；12 年为基期，14 年未扣除激励成本前净利润增长不低于44%，且14 年度销售净利率不低于12%；12 年为基期，15 年未扣除激励成本前净利润增长不低于73%，且14 年度销售净利率不低于12%。
     公告点评：
     行权条件较为宽松，弱市凝聚人心为重。本次股权激励的三期行权条件总结下来即为13-15 年业绩复合增长率达到20%。12 年面临地产调控和宏观经济下滑双重危机，前三季度业绩增速为29.3%。此外，从13 年200 家开店计划来看，单外延式增长预计为22%，在利润率不出现大幅波动的情况下，完成20%的业绩可能性大，因此我们认为此次股权激励业绩考核为辅，用股权激励凝聚人心为主。
     激励范围广，中层以上人员覆盖面宽。本次股权激励对象124 人，占到公司中报披露的除生产工人外员工人数的18%。从构成上看涉及营销销售、研发设计、财务综合、行政管理等各个部门，向下覆盖至协管、经理助理等职位。广泛的激励能够全面调动员工积极性，对公司经营起到较好的稳定和促进作用。
     维持“买入”评级。12-14 年 EPS 分别为0.78、1.02 和1.44 元