三季度业绩：
    前三季度，公司实现营业收入7.84 亿元，同比增长24.5%，实现营业利润1.27 亿元，归属于上市公司股东净利润1.05 亿元，分别较上年同期增长30%、29%，综合毛利率达到33.7%，较去年同期上升0.7%。三项期间费用率为16.9%,与去年同期基本持平。
    报告摘要：
     三季度收入增速提高，去年三季度收入基数低。三季度单季收入同比增长38%，我们认为主要缘于去年三季度由于产能不足导致收入基数低。去年三季度收入占全年比重为26%，而四季度投放新产能，收入占全年37%。同理，我们认为今年四季度销售增速再创新高难度较大。
    公司称今年订单增长在20%左右。
     开店计划实施顺利，每年新增200 家门店。今明两年每年开设200家经销商门店的计划进展顺利，预计年底达到全国1000 家门店，新开门店一半分布在一线城市，一半在二三四线。我们认为定制衣柜行业处于引入期，市场完全有容量支撑单品牌2000 家门店的销售，因此近3 年内每年200 家的开店计划符合市场发展规律。
     三因素带动三季度毛利率上升。三季度整体毛利率得到提升，主要有三方面原因：公司募投项目投入改进工作流程，提升了经营效率；近期铝材采购价下降（铝材占成本3 成比例）；此外，推出配套家具，提升毛利率，目前配套产品例如床、床头柜、餐桌柜等的销售占整体收入3-4 成。
     给予“买入”评级。预计2012-2014 年公司实现销售收入12.54、16.31和22.02 亿元，EPS 分别为0.78、1.02 和1.45 元，看好公司所处的定制衣柜行业和公司本身的先发龙头优势。