事件：公司发布公告，2012 年12 月5 日，公司参与竞拍并以4.4707 元/股成功竞得长沙银行600万股股权，成交金额为2682.42 万元，公司持股比例将达到7.87%。
    点评：
    长沙银行在我国城商行中排名居前。长沙银行成立于1997 年8 月18 日，类型为非上市股份有限公司。长沙银行拥有包括广州、株洲、常德在内的73 个营业网点，综合实力稳居长沙同业前三，在全国140 多家城商行中名列前茅，荣膺中国“最具成长力中小银行”，并连续四年被银监会评为当前中国银行业最高等级的二类行。在中国《银行家》杂志评选的2010 年度全国城市商业银行（资产规模500-1000 亿元）竞争力榜单中排名第二。公司为长沙银行第四大股东，本次受让前共持有长沙银行150,545,723 股，持股比例为7.57%。本次受让600 万股股权后，公司持有长沙银行股份将为156,545,723 股，持股比例将达到7.87%。
    转让方湘邮科技由于自身财务原因转让股权。转让方湖南湘邮科技股份有限公司2012 年1-9月实现营业收入22,344.38 万元，净利润-364.70 万元。我们认为，湘邮科技是因为公司自身财务原因转让股份，并非对长沙银行前景不看好。
    投资长沙银行风险较小。长沙银行已全面达到银监会确定的“优秀银行”要求，各项结构性指标基本达到上市银行水平。目前，长沙银行已完成了上市辅导。我们认为，由于目前约有十余家城商行排队上市，长沙银行上市进程可能较为缓慢。但是，由于处于同一地区，公司对于长沙银行更为了解，利用闲置的自有资金投资长沙银行风险较小。
    盈利预测：我们维持之前的看法：1）长沙人民爱消费、敢消费的特征决定了长沙市良好的商业氛围。2）公司店龄结构合理，多家门店处于快速成长期。3）长沙友阿奥特莱斯发展超预期，享受新业态的超额收益。维持盈利预测不变，预计公司2012~2014 年净利润同比增长22.58%、26.14%、22.42%，对应EPS 为0.64 元/0.80 元/0.98 元。公司目前8.58 元的股价对应2012 年0.64 元EPS 的PE 为13 倍，若剔除公司所持有的长沙银行的权益（对应公司合理价值约8.32 亿元，对应每股价值1.5 元），当前股价对应动态PE 仅为11 倍。我们认为公司具有较高的投资价值，给予六个月目标价11.5 元，对应2012 年18 倍PE，与目前股价相比有34%左右的增长空间，维持“增持”评级。