公司控股股东科瑞天诚于2012年12月4日在二级市场增持53.51万股，占公司股份总额的0.109%，平均价格12.14元/股，科瑞天诚的持股比例将从原先的37.5%提升至现有的37.61%。 投资要点 控股股东首次增持有望提振投资者信心。公司控股股东科瑞天诚表示基于对公司未来持续稳定发展的信心，自增持日起12 个月内，增持公司股份比例不超过本公司总股本的2%（含此次已增持股份在内），这是公司自2008 年6 月上市后，公司控股股东首次于二级市场增持公司股票，此次增持后科瑞天诚将超过莱士中国成为公司第一大股东，投资者有望积极看待这一动作。  
     采浆量提升较快，四季度收入有望维持较高水平。上半年公司将营养费标准从200 元提高至250 元，与此同时，下属各浆站进一步加大了在当地发动新供浆员的宣传力度，以及对老供浆员的回访工作，这也提高了原有供浆员的重复供浆率，今年上半年采浆量达到181.49 吨，同比增长27%，由于存在三个月的窗口期，新增采浆量所产生的增量效益于今年下半年逐季显现，第三季度收入达到1.83 亿元，环比上升明显，第四季度收入仍有望维持较高水平。   财务与估值 我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.44、0.48、0.53 元，采浆量的稳定增长有望保障公司业绩的稳定增长，参照历史估值水平给予2012 年32 倍市盈率，对应目标价14.08 元，维持公司增持评级。  
     风险提示 采浆量供应不足的风险。