事项
    宇通客车发布2012 年三季报：3Q12 实现营业收入50.1 亿元，同比增长6.5%；净利润3.8 亿元，同比增长14.6%；3Q12 每股收益0.54 元,1-3Q12 每股收益1.38 元（均按最新股本摊薄）；每股净资产9.68 元。
    平安观点
    虽然9 月公司客车销量有所下滑，但是凭借7-8 月大型客车销量高增长，3Q12公司取得不错的成绩，业绩基本符合我们的预期，追溯调整后净利润同比增长14.6%。
    受 9 月销量下滑影响，3Q12 公司客车销量和收入增幅不大。9 月大型客车销量大幅下滑的原因是：1）《机动车安全运行条件》（GB7258-2012）的实施导致8 月的9m 和11m 以上客车提前消费，透支部分需求；2）交管部门安全检查及暂停新增的1000 公里以上客运路线审批，延迟部分需求。3Q12 公司销售客车1.4 万辆，同比增长4.7%，环比增长21.0%，其中大、中、轻客车销量分别同比增长12.7%、-4.4%和23.6%。我们认为公司9 月销量只是暂时性下滑，预计10 月销量同比增幅有望达到10%以上。