事件： 
    公司于《2012年半年度报告全文》中曾预计2012年前3季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为60% -90%。此次修正后归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长30% -50%，对应的EPS为0.296-0.341元。  点评： 业绩增速下滑幅度出乎意料之外。公司今年上半年收入同比增长了40.7%，归属于上市公司股东的净利润同比增长了66%。此次修正后前3季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长30% -50%，根据公司的公告，业绩向下修正的主要原因是公司部分大型项目施工进度放缓，营业收入低于预期。这也意味着三季度单季公司净利润同比增长幅度为6%-37%，三、四季度往往是装饰装修公司的旺季，市场之前普遍预期公司三季度单季增速将超过50%，此次业绩增速下滑幅度出乎市场意料。 订单作为先行指标，2012年以来增速明显下滑。公司2011年新签订单增速超过80%，为2012年上半年的业绩快速增长打下了良好的基础，并对全年业绩有明显贡献，但进入2012年后，公司新签订单增速与2011年相比明显下滑，前三季度新签订单增速不超过30%，业绩增速下滑只是早晚而已。 盈利预测与估值：我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.47、0.73和0.93元，未来三年复合增速为46.3%，仍将保持较快增长，但公司与同类上市公司比未能体现出更好的成长性，而目前估值相对较高，我们下调投资评级至"中性-A"，6个月目标价15元。